財務

每年三四月是上市公司發布年度財務報表的時刻，年報是瞭解公司基本面最重要的報告，可以從年報中瞭解企業的基本面和行業競爭情形，雖然文件都會非常長，而且不同上市地區的財報有些科目的名稱不盡相同，但是有幾大重點能夠讓你快速掌握。 公司簡介和業務概要 （在美股年報10-K裡就是Item 1. Business） 這一項是讓你快速了解這家公司的主營業務、主要產品和商業模式是什麼，在市場上的地位如何，公司核心競爭力為何，主要客戶有誰 重大風險提示 （Item 1 A. Risk Factors） 這像是讓你了解該公司可能面臨哪些經營上、財務上或法規上的風險 管理層經營情況討論與分析 （Item 7. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations, MD&A） 這部分很重要，用來瞭解當年度公司所屬行業市場環境和企業的經營策略，從這裡也可以看出企業管理階層最看重、用來衡量公司不同業務部門表現的metrics是什麼。以Tesla 2015年的年報Item 7為例，開宗明義就講了它的三個最重要的指標 Vehicle Orders, Production和Deliveries。 財務報告 （Item 8. Financial Statement） 財務報告上的數字和比率要和上面的經營對照著看，至於財務數字方面分析眉角非常多(精力有限有空再說)，市面上解讀財報的書也很多，有興趣的人可以看看好讀的書：財報就像一本故事書：兩岸財報實戰篇。英文的可以讀 Financial…