產業

騰訊超越了中國移動登頂亞洲市值王，讓我好奇亞洲的科技股目前在資本市場上的排行，科技股的定義其實在現實上比股市的分類還廣，從軟體、硬體、互聯網再到電子商務，但是為了方便，這篇就用大家廣泛普遍認為科技含量高的公司作為盤點比較，並將各國普遍都量體很大的電信公司排除，也因此排除掉了軟銀、新加坡電信等。 截至9/6號，本版整理出的亞太科技股市值前二十強，中國佔了七家最多，日本六家，韓國三家，台灣和印度都兩家 公司名，國家，市值（美金） 騰訊，中國，256B 阿里巴巴，中國，252B 三星，韓國，228B TSMC，台灣，144B Tata Consultancy Services，印度，74B 百度，中國，65B 鴻海，台灣，43B Sony，日本，41B Canon，日本，39B 京東，中國，38B Infosys，印度，35B 網易，中國，29B Panasonic，日本，25B Naver，韓國，25B SK海力士，韓國，25B 杭州海康威視，中國，23B Yahoo Japan，日本，23B 攜程，中國，21B 富士軟片，日本，19B 樂天，日本，18B 以中國來看，市值最大的不意外就是雙強巨人騰訊和阿里巴巴，中國的社交與遊戲王和中國的電商霸主，而且在前二十名的清一色幾乎全部都是互聯網業，海康威視比較少人認識，但是他們主要是做安控監視器的（蠻符合國情），可以看出雖然中國是製造大國，但是市場很明顯的青睞在符合中國龐大內需市場增長需求的互聯網公司。若再將中國的科技股市值排行排下去，緊跟在後的是瑞聲科技、新浪微博和唯品會，也只有瑞聲科技是做電子零組件。 電子製造業主要在台灣，軟體和互聯網產業弱已經是所有人都知道的台灣產業問題，TSMC作為晶圓代工龍頭，基本上是台灣電子業的最後一道防線，也是台灣最重要的公司沒有之一，鴻海則是全球性的代工王，在中國養了百萬製造業大軍。台灣和其他國家不同的就是，沒有任何一家足夠強大的軟體或互聯網公司，是能夠輻射影響力到亞洲甚至全球的。 如果你看韓國，會發現除了電子製造業巨人三星外還有DRAM大廠SK海力士外，還是有Naver這樣的互聯網業巨頭，Naver的影響力是輻射亞洲的，除了是韓國本土最大的搜尋引擎，Line通訊軟體和Hangame全球最大的網路遊戲社群也都是他的關聯企業。 至於日本，作為老牌的亞洲龍頭，從市值可以看出影響力已經大不如前，但是科技業的影響力也不只在製造業，而是很多電子終端產品的品牌，像是Sony、Canon、Panasonic，就連大家以為已經掛掉的Fujifilm，仍然挾其專利優勢持續在科技研發深耕，市值仍然非常巨大，甚至超過了大家也都認識的電商樂天。…

中國最大的OTA (線上旅行社 Online Travel Agency)攜程第二季財報公佈，營收為人民幣44億比去年同期增長75%；但出現了淨虧損人民幣5.21億元，去年同期為淨利潤1.43億元人民幣。營收大增主要來源是因為攜程2015年底併了中國線上旅遊二哥去哪兒網，合併報表後營收猛增，但是由於合併去哪兒讓本業其實賺錢的攜程呈現虧損。 而從國際OTA來看，巨頭Priceline吃肉，大家喝湯的態勢越來越明顯。國際OTA主要的Player分別是Priceline (子品牌包含Agoda, Booking.com), Expedia (子品牌包含Hotels.com, Trivago), 和攜程Ctrip，有在美國上市的Tripadvisor(TRIP)市值和量體比前三者要小得多。作為中國最大的OTA，攜程搭上了中國旅遊人次爆發的列車，享有著高速的成長，當中國國內旅遊王就可以有國際級的量體。 股價上來看，規模較小的OTA廠商事實上是比較不被看好的，即便隨著旅遊市場放大，營收也迅速成長，但是因為他們通常需要更多的補貼和折扣來搶市佔，很容易敵不過有巨大規模的優勢廠商，因為像Priceline這樣規模的廠商會對主要收入來源，訂房分成有更大的議價空間。小廠商用更多的補貼折扣會讓自己陷入虧錢搶市佔但競爭力卻難以提升的窘境。 拿攜程的營收來看主要都是來自於訂房和機票，市場也預估未來會成為攜程營收高速成長的主要動能。 但看營收之外還要看營益率，否則營收衝很高但是持續虧錢或毛利降低，市場對其評價就會降低，也不會是健康的成長。從這個角度看，拿出主要幾家OTA過去幾年的營益率變化，你可以看到的是，王者Priceline過去幾年持續保持著很高的營益率，基本上維持在35%附近。 Expedia的營益率則是持續下降，這邊就看得出競爭力，其實Expedia的營收也隨著旅遊大環境蓬勃而成長，但營益率基本上是持續在下滑，看得出全球旅遊業的競爭十分激烈。 鏡頭再轉回攜程，OTA競爭激烈的中國市場，和其他互聯網公司一樣，在過去幾年基本上是在燒錢搶客，所以其實真正賺錢的只有攜程，營益率的下降是在反映這個現象，攜程吃下了去哪兒後站穩了老大的位置，但是過去兩年的燒錢大戰導致的虧損依舊要時間消化。 將幾大OTA公司擺在一起看，市值王、營收王、股價王、盈利王、淨利率王全部都是Priceline，說是扎扎實實的OTA王者毫不為過。 值得一提的是，其實Priceline也是攜程的大股東，持有攜程9.8%的股份，只少於百度的21.6%，所以即便Priceline在中國排不上榜，但是擁有攜程的股份在中國成長也分了一杯羹。 當然，攜程的營運模式遭受到了很多消費者的詬病，樹大不只招風還招惡，你只要隨便Google或百度一下攜程，就會發現很多消費者對攜程的客訴，包含了賣假票（轉手的折扣票）、客服差、推託責任，畢竟攜程是一個B2C的旅遊商搓合平台，在規模龐大但管理沒跟上時，就很容易遇到這樣的事，但基本上負面新聞並未阻擋攜程的成長，許多市場機構也依舊評估攜程在規模優勢之下能夠慢慢顯現他在中國市場的強大優勢。

這篇延續去年探討富豪榜和產業的關係，追蹤2016年富豪排行的變化與產業的變化關係。   美國 2015年美國富豪排行 Source:Forbes 1. Bill Gates，科技業，Microsoft 2. Warren Buffett，金融投資業，Berkshire Hathaway 3.Larry Ellison，科技業，Oracle 4.Koch Brothers，多角化集團，Koch Industries 5.Walton family，零售業，Walmart 6.Michael Bloomberg，金融資訊業，Bloomberg 2016美國富豪排行 2016的主要變化是Walmart的Walton家族因為實體零售成長衰弱，股價慘澹退出前十大富豪，Amazon的CEO Jeff Bezons則因為成長迅猛的電商和雲端業務，股價頻創歷史新高，也讓他衝上了全美第三大富豪。新進榜的還有在社群網路一統天下的Facebook CEO Mark Zuckerberg，加上Google的兩大創始人Brin和Page，全美前十大富豪有六個是科技業的富豪。（彭博應該比較算金融媒體業？） 中國 2015中國富豪排行…

中國互聯網的通訊社交軟體及遊戲龍頭騰訊公佈第二季財報，和阿里一樣呈現了大象猛跳霹靂舞的態勢，營收增長52%到356.9億人民幣，淨利則比去年增加42%來到113.19億人民幣。中國互聯網的寡頭BAT現在其實真正量級相同的是AT兩大集團，百度的Q2營收和淨利都無法和阿里騰訊抗衡。 騰訊在第二季時動作頻頻，作為中國的手機遊戲市場之王，騰訊國際化跨大步伐斥資86億美元，從軟銀手中收購了擁有熱門手遊Clash of Clans的Supercell 84.3%的股權，是全球最大的手機遊戲廠商收購案，讓騰訊在全球手遊界擁有寶貴的資產。音樂產業方面騰訊QQ音樂在七月時和中國音樂集團CMC合併（擁有61%的股權），在中國在線串流音樂市場進一步拉大領先集團差距。 在財報各部門的表現方面，網路遊戲收入增長了32%，但首次遊戲收入的佔比降至了五成以下，社交網路的收入則高速增長57%，主要來自虛擬道具銷售、訂購服務（包含影音、文學等數位內容服務） 網路廣告則是另一項騰訊高速增長的來源，比去年同期成長了60%，效果廣告（以可衡量效果付費的廣告）成長了80%，主要來自微信朋友圈、移動端新聞應用及微信公眾帳號的效果廣告收入的增長。增值服務的毛利率高達57%。 騰訊最強大的平台「微信」的月活躍用戶衝到了8.06億，跟去年同期比增長34%，雖然說增速放緩，但是看中國上網人口也才7.1億，這樣的月活躍用戶數字已經非常驚人，更驚人的是，微信的企業註冊用戶高達2千萬，相比之下阿里的企業通訊軟體「釘釘」企業用戶只有150萬，量級完全不可同日而語。 騰訊的成功幾乎是顯示中國互聯網商業獲利模式領先全球的表現，這個互聯網托拉斯橫跨了社交、媒體平台、遊戲、數位內容、廣告和支付，包山包海，在中國的互聯網上生存繞不開它，AT寡頭的戰歌仍在高聲激盪著，持續入侵著中國互聯網的每個角落。