【國際經濟】人民幣入SDR一籃子貨幣,美元霸權喪鐘響起?

每一次提到IMF特別提款權(SDR),始終需要再解釋一次到底什麼是特別提款權 因為這個概念實在和一般人生活太遠,但是還是給大家一個從MBA智庫複製一段解釋 「特別提款權(special drawing right,SDR)是國際貨幣基金組織IMF創設的一種儲備資產和記帳單位,亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。 它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國在發生國際收支逆差時,可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯,以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款,還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。但由於其只是一種記帳單位,不是真正貨幣,使用時必須先換成其他貨幣,不能直接用於貿易或非貿易的支付。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充,所以稱為特別提款權(SDR)。」 IMF還有影片解釋 SDR目前的一籃子貨幣權重 要成為SDR的儲備貨幣有兩個條件 一、貨幣發行國的貨物和服務出口要位於世界前列,這中國早已符合 不管是世界出口總量佔比、國際支付SWIFT排名等都位列前茅 Source:Citi Research 第二個條件「在主要匯兌市場中廣泛交易」,則是上次審核卡關的主要原因,因為人民幣是不能夠自由交易的 而IMF其實也明確訂出了可自由使用貨幣的定義: 「貨幣在持有儲備中的份額,國際債務證券的計價貨幣,國際銀行負債作為評估廣泛使用的指標,以及外匯市場的交易量(成交量)作為評估廣泛交易的指標」 IMF在國際儲備份額的統計上將人民幣列在其他(3.1%)以內,佔比不大。依照BIS國際清算銀行的統計,人民幣在2014年佔國際債務證券發行的比例1.4%,排名在第六,在美歐英日澳之後。中國人民銀行統計2014年人民幣在外匯交易量上也排在第六。 其實多個數據都顯示人民幣基本上已經符合了大多數加入SDR的條件,IMF總裁拉加德已經說了IMF工作人員審查認為人民幣符合「可自由使用」的貨幣條件,建議執行董事會將人民幣納入SDR範圍中。就連美國財政部發言人都說,如果符合IMF的條件,美國將支持人民幣加入SDR一籃子貨幣。 最重要的大頭風聲都已經放成這樣,人民幣入SDR基本上不太可能有意外,因為除了美日以外的大國英德法們都已經表態支持人民幣加入SDR,更何況這個需要70%的多數決投票沒有國家有一票否決權,因為美日加起來的投票權重也才22.9%。 有關SDR投票到底需要85%還是70%,IMF的報告中就有提到 IMF Survey: What voting majority is required to include…

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【國際經濟】貨幣戰爭的軌跡…從實質有效匯率觀察

從長線來看主要經濟體貨幣與股市的變化匯率就用國際清算銀行BIS編制的實質有效匯率來比較BIS 實質有效匯率實質有效匯率指數(Real effective exchange rate index, 簡稱REER)係用來衡量一國貨幣相對於主要貿易對手國一籃貨幣經考量物價相對變動後之加權平均匯率,其水準值高於或低於100是相對基期年而言。從實質有效匯率的相對位置來看美元上行空間和歐元下行空間都很大,2000年以來的歐元低點約在0.83附近,EURUSD跌破1根本只是早晚的問題如果拉長到1995年,REER甚至在70,而歐元現在的REER大概在95對照現在美歐兩邊經濟情勢和貨幣政策的分化,歐元沒有不破的道理至於日本可能空間就沒歐元那麼大了日圓REER長期的底部大概在70,而日本現在已經落在75附近下圖是美股(藍)、德股(紅)、歐股(褐黃)、日股(綠)自1995年以來走勢比較From Yahoo這兩張圖其實要合起來解釋有點困難尤其日本股市消失的二十年趴在地上是要怎麼詮釋時間如果從2009年見底開始起算,其實美德日的漲幅差距就不太遠了不過值得注意的是,零八年之後德股就和歐股分道揚鑣了Stoxx50是歐洲藍籌股指數,因為德國權重排第二還在法國後面,德只佔了32%,法國35%見證了歐洲寬鬆歐元貶值對德國的大利多,同一個大陸命運大不同德股強悍,歐股則相對有點扶不起但基本上歐洲和日本的問題更相似一些都進入了流動性陷阱甚至負利率連發開印鈔機把股市給撐上去,但是人口老化的問題經濟結構僵化的問題,都讓歐日需要花更大的力氣印鈔才能顯現出效果這場競貶之旅歐元區要急起直追,但是別忘了,日本印鈔機可沒有關過喔!這場毀滅日圓的決戰,黑田的決心不由分說有種要讓BOJ買光市場上所有的日債的武士道Yardeni Research對全球央行恐怖的資產負債表有興趣的這個最新的研究整理挺不錯的http://www.yardeni.com/Pub/peacockfedecbassets.pdf同場加映:金磚四國實質匯率中國與他的好夥伴們分道揚鑣 已經沒人在用,只有台灣還懷念的"亞洲四小龍"實質有效匯率比較如果說貨幣強弱代表一個國家的強弱了話,那新加坡非常穩健的在增強而韓國則是坐著雲霄飛車上沖下洗,台港則是釘住美元,走勢很像

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【即時更新】指數、債券、貨幣、原物料期貨小時線

指數期貨 S&P500大型股 羅素2000小型股 債券期貨 美國十年債 貨幣期貨 美元指數 歐元 日圓 英鎊 澳幣 金屬期貨 黃金 白銀 銅 能源期貨 原油 天然氣 VIX指數 農產品期貨 小麥 黃豆 玉米 咖啡 糖 活牛

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【每日更新】全球債券、商品、風險指標ETF追蹤

總體債券市場 7-10年美國公債 高收益債(垃圾債) 抗通膨債券 不動產投資信託REIT 美元 整體商品市場(包含能源、農業、基本金屬、貴金屬) 原油 天然氣 黃金 白銀 基本(工業)金屬 農產品 VIX指數ETF 作空VIX(恐慌指數的相反,樂觀指數ETF)

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