滬深300指數三月以來已經漲了12%，陸股是否已經走過風雨低谷迎來春天了呢？
我們可以從三個面向切入，總體經濟，政策取向以及資金籌碼來看。
總體經濟來看，首先從多項重要的經濟指標看起
官方製造業PMI目前還在低谷，隨著鋼鐵等重工業關廠，大幅減產去庫存，製造業轉型的寒冬還不會輕易過去。
中國非製造業的活動增速也在降溫當中，不過要注意50之上仍然是擴張，換句話說服務業仍然是在成長的勢頭而不是萎縮。
重點來了，中國產能過剩嚴重的其中一個行業就是房地產業，主要是三線以下的城市庫存積壓嚴重，於是政府當局想到了可以加槓桿，低頭期款高槓桿讓人買得起，加速房屋銷售，瀋陽市甚至出現了大學生零首付的政策，但是加槓桿去庫存而出現了的是異常的快速噴發房市榮景，而火力則是集中在一線城市
最顯著的就是深圳，作為人口淨移入且有硬體創業題材的大城，深圳的房價飆升速度令人咋舌，與去年同期比房價就噴了50%，完全是恐慌式買房的代表，泡沫一吹就大得不得了，也讓本來在去庫存的政府開始放話要嚴厲打房，打擊違法的P2P房貸、取消限購、限漲房價來調控房市。
因此打房入股的市場消息就不脛而走，鏡頭轉到股市的籌碼，陸股因為結構上散戶占多數，因此會很常出現一窩蜂的現象，一窩蜂地買進以及一窩蜂瘋狂賣出，但從融資餘額來看，在經歷過股市快速破滅且不斷破底的市況下，籌碼已經沈澱到相對穩定，也因此瘋狂下殺的情形在融資尚未膨脹到浮濫的階段不太可能會發生。
相反的，隨著陸股的市況轉好，散戶的羊群效應可能會再度浮現，開始加槓桿開融資買股，在籌碼相對乾淨的情形下，也給了陸股散戶壯膽，相信融資會有新一波上攻的空間，指數也會應聲被拱上去。
加上原本市場最擔心的人民幣貶值問題，也在美國聯準會放出鴿派訊息之後，資金大舉回籠新興市場，也進一步緩解人民幣貶值以及資本外流的壓力。
綜上來看，實體經濟的改善雖然乏善可陳，但是在籌碼與資金面上的助益下，陸股短期內再度遭遇大風暴的機率不高，但是若實際經濟改善的情況不如預期，美國經濟超乎預期的好再添升息壓力，新興市場資金再度抽出，這些近期表現好的指數一樣會在籌碼浮濫之時失去支撐，說中國經濟已經度過難關是無稽之談，現在經濟還遠沒有到可以讓人安心的階段，而說陸股現在的反彈是有基之彈已經見底，至少現在也還沒看到跡象。目前可以持續觀察中國公司財報的表現，是不是能讓投資人安心，雖然散戶以過去經驗來說比較在乎政策、題材而不在乎公司基本面。