Category Archives for 總體經濟

英日印鈔、美國經濟緩升,台幣大漲一年新高

美國經濟第二季GDP公布後大幅不如預期,英國退歐公投後,英國央行為了應對經濟放緩衝擊,在週四宣布降息加新QE量化寬鬆來穩住經濟,日本安倍經濟...

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黑天鵝亂飛,但股市卻一直創新高是哪招?

如果大家有注意到了話,英國脫歐已經過了一個月了,全球股市目前的表現除了英國及歐洲以外,美股、新興市場包含台股、巴西都創一年以來新高,最神勇的就是美國隊長S&P500了,頻創歷史新高,到底原因是什麼能讓美國無視地心引力持續上攻? 關鍵之一是金融業的財報普遍優於預期,摩根士丹利、高盛、JPM和花旗的交易營收都有顯著成長,外匯、債券與商品市場交易因為超預期的事件頻發,引發債券和外匯市場以及貴金屬的大幅波動而增溫,讓這些金融業大頭的財報都超出了市場的預期。科技業也同樣維持強勢,兩大引擎驅動美股上攻。 過去拖累每股獲利的能源與原物料類股,在第二季的油價從谷底反彈,40塊回穩到50元,給了慘淡的能源類股喘息空間,原物料整體商品市場也在第二季隨之反彈,緩解了原物料與能源類股拖累美股的情形。 黑天鵝頻出,國際金融環境危機四伏,讓主要央行貨幣政策需要持續維持寬鬆,連本來想要持續升息的美國聯準會都放慢了今年升息的腳步,熱錢也因此回流新興市場,美國的房地產類股更因為市場預期升息腳步緩而漲翻天,且看六月底英國脫歐後房地產類股戲劇性地上攻,就可以知道美國聯準會升息放緩對房市的樂觀預期有多大助益。 事實上,股市還是要看獲利水平才能夠判斷目前的價位究竟是不是合理,而美股預估未來十二個月的EPS仍然在歷史高點,股市在新高的位置並不算不合理。   但是若看Shiller

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歐洲銀行業信心危機倒數,市場準備好下一次的雷曼衝擊?

德銀首席經濟學家David Folkerts-Landau說,歐洲銀行業需要1500億歐元的緊急紓困,由於義大利第三大銀行西雅那銀行在衍生性金融商品的虧損和壞帳持續累積下爆發財務危機,義大利銀行業壞帳率高達17%,整體背負3600億歐元的壞帳,市場對歐洲銀行業的信心在脫歐後更是跌到了谷底,因為歐盟動盪的不確定性也會讓投資信心縮手加劇經濟停滯,對超低利率會繼續維持的預期更會侵蝕銀行業的獲利,德銀、瑞信這些歐系國際大行股價也都持續破底崩壞。因此David

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英國脫歐,除了歐洲金融業崩潰,還是全球化下世代衝突的縮影

沒錯,英國脫歐的分析文你可能已經看了一百篇,台灣央行更是火速出了一個十七頁的報告講「英國脫離歐盟之可能影響」,但是這篇要跟你說的是英...

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英國6/23會否脫歐?讓真金白銀說話。

英國將在6/23舉行脫歐公投,英國首相卡麥隆賭上政治生命為留歐陣營續命,但保守黨內以前倫敦市長Boris Johnson為首的脫歐陣營氣勢非常旺,讓民調呈現...

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